Časť 4. - Ako si vybrať ETF fondy

Tento článok popisuje, ako si vybrať medzi tým obrovským morom ETF fondov, ktoré sú k dispozícii. Ukazuje aj na rozdiely medzi nimi. Píšeme aj o špeciálnych výnimkách platiacich pre klientov na Slovensku. Zároveň ukazuje aj ETF fondy, ktoré sa dostali do nášho užšieho výberu, ako aj ukážku nášho celosvetového akciového portfólia.

články v sérii Akcie a ETF

• Časť 1. Ako sa vyhnúť typickým chybám pri investovaní
• Časť 2. Čo sú ETF fondy a ako sú zdaňované
• Časť 3. Ako si vybrať ETF brokera – veľké porovnanie brokerov
• Časť 4. Ako si vybrať ETF fondy (Tento článok)
• Časť 5. Kúpiť akcie alebo ETF fondy? Ako ich vybrať?

Chcete vedieť, čo je ETF fond? Odporúčame si pozrieť tento článok:

• Časť 2. Čo sú ETF fondy a ako sú zdaňované

Interaktívny obsah tohto článku

• Zásady pri výbere ETF fondov
• Odporúčané ETF fondy
• Ako si môže rozvrhnúť portfólio slovenský klient pri slovenskom brokerovi
• Príklady zaujímavých ETF fondov s akumulovanou dividendou:
• Ako získať to najlepšie vzdelávanie o akciách a akciovom trhu
• Užitočné odkazy na iné články

Zásady pri výbere ETF fondov

Kvôli nejasným slovenským daňovým zákonom neodporúčame kupovať fondy typu DIST (s distribuovanou dividendou). ETF fondov s distribuovanou dividendou je veľa, sú celosvetovo veľmi populárne. Väčšina štátov (na rozdiel od Slovenska) má jasne v zákonoch upravené aj zdaňovanie ich dividendy.

Kvôli časovému testu a problematickému zdaňovaniu dividend z ETF na Slovensku odporúčame:

ETF FONDY Typu ACC (s akumulovanou dividendou)

• ideálne kúpiť tieto fondy na burze v mene EUR, aby ste eliminovali menové riziko
• pokiaľ máte nízke poplatky za konverziu meny, môžete kúpiť tieto fondy aj v USD

Ako sa ETF fondy líšia navzájom a ako vyberáme ETF fond

• každý ETF fond sleduje iný (obvykle akciový) index. Každý index sa zhodnocuje inak. Preto ak si vyberáme vhodný index, porovnávame indexy navzájom.
• Keď si vyberieme index, vyhľadáme si zoznam ETF fondov, ktoré nakupujú podľa tohto indexu
• Z užšieho výberu ETF fondov si vyberieme iba fondy s akumulovanou dividendou (Kvôli slovenským daňovým zákonom a časovému testu)
• Zistíme manažérsky poplatok fondu, hodnotu jednej jednotky aj veľkosť fondu
• Väčšina fondov sa obchoduje v USD, a to nám nie vždy vyhovuje. Zistíme preto, či fond vieme nakúpiť aj na európskej burze v mene EUR
• Ak máme dva ETF fondy s podobným manažérskym poplatkom, vyberieme si ten, ktorý má nižšiu hodnotu jednotky. Dôvod je ten, že niekedy môžeme ľahko nakúpiť celú jednotku ETF fondu. Ľahšie sa kupuje jednotka za 50 eur, ako za 500€. Pri menšej hodnote jednotky fondu máme lepšiu flexibilitu pri nákupe aj predaji ETF fondu.

Najznámejší správcovia ETF fondov

Obvykle pri ETF fondoch počujeme mená dvoch správcov - spoločnosti iShares a spoločnosti Vanguard

ETF fondy od iShares

• iShares je jedna z najznámejších spoločností spravujúca ETF fondy. Stojí za nimi značka Blackrock. Odhadujeme, že ich ETF fondy sú celosvetovo najznámejšie
• Ponúkajú obrovskú paletu rôznych ETF fondov, vrátane typy DIST (s distribuovanou dividendou) aj typu Acc (s akumulovanou dividendou)
• Ich stratégia bola ako jedna z prvých vytvárať ETF fondy s akumulovanou dividendou, využili svoje prvenstvo a tak majú teraz najširšiu paletu ETF fondov s akumulovanou dividendou na svete. Ak budete potrebovať nájsť aj Acc ETF fond na menší index, pravdepodobne v portfóliu iShares fondy
• Na druhej strane mierne si priplatíte za značku - ich fondy majú obvykle mierne vyšší manažérsky poplatok (TER) oproti lacnejším ETF fondom (približne o 0,03% až 0,1% viac oproti najlacnejším ETF fondom)

ETF fondy od Vanguard

• Vanguard je jedna z najznámejších spoločností sveta spravujúca fondy vrátane ETF fondov. Známe sú najmä ich ETF fondy s distribuovanou dividendou, ktoré kupujú najmä americkí investori
• Majú menší počet ETF fondov ako iShares, ale spravujú v nich omnoho viac peňazí
• Sú obvykle o niečo lacnejší ako iShares, niekedy Vanguard fondy sú aj najlacnejšie na trhu
• Vanguard svoje Acc ETF fondy (Fondy s akumulovanou dividendou) ešte len buduje. Tieto ich fondy sú pomerne malé, ale majú často krát nižšie poplatky oproti iShares alebo inej konkurencii
• Ak v našom tíme nájdeme Vanguard ETF fond s Akumulovanou dividendou, uprednostňujeme obvykle ten.

Iné spoločnosti spravujúce ETF fondy

• Sú to napríklad spoločnosti Lyxor, SPDR, XTrackers alebo Amundi. ETF fondy sú si navzájom veľmi podobné. Vtedy vyberáme podľa ďalších parametrov fondu (napríklad manažérsky poplatok, cena jednej jednotky, veľkosť fondu)

Odporúčané ETF fondy

Ak ste úplný začiatočník a fandíte USA, môžete si kúpiť napríklad:

ETF fond, ktorý nakupuje akcie podľa indexu S&P500

• napríklad fond:
  • iShares Core S&P 500 UCITS ETF (Acc)
  • Obchoduje sa v mene EUR pod tickerom SXR8
  • Má akumulovanú dividendu a poplatok za správu 0,07% ročne
  • link na fond: https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE00B5BMR087
• alebo iný fond sledujúci rovnaký index:
  • SPDR S&P 500 UCITS ETF (Acc)
  • Obchoduje sa v mene EUR pod tickerom SPYL
  • Má akumulovanú dividendu a poplatok za správu 0,03% ročne
  • 1ks stojí rádovo menej, než pri fonde od iShares
  • link na fond: https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE000XZSV718

Ako neskôr rozvrhnúť vaše ETF portfólio:

Pri vyššej sume je už vhodné diverzifikovať Vaše portfólio aj na celý svet a nespoliehať sa len na jeden vybraný región, napríklad USA. Ak máte viac rôznych zložiek (ETF) v portfóliu, je prirodzené a normálne, že Vám bude jedno zarábať viac, iné menej. Výberom viacerých ETF značne znížite riziko postavenia všetkého len na jednu kartu (región). Keď klesne USA, môže zarobiť Čína alebo Európa a naopak. Historicky boli najviac výnosné americké akcie, preto niektorí investori kupujú iba US akcie. Majte však na pamäti, že historická výkonnosť nič nehovorí o tej budúcej.

Jedna z možných ciest pre "štandardného" investora (s celosvetovou diverzifikáciou) môže vyzerať nasledovne:

Americké akcie (cca 55% majetku - podiely je možné, samozrejme, upraviť - tak aby ste boli spokojný s váhou USA v portfóliu)

• US akcie S&P 500 (large cap - akcie veľkých amerických spoločností)
• US akcie S&P 400 (mid cap - akcie stredne veľkých amerických spoločností)
• US akcie Russel 2000 (small cap - akcie malých amerických spoločností)

Európske akcie (cca 25% majetku)

• Europske akcie 600 UCITS ETF (EU large cap - 600 najväčších európskych spoločností)
• Europske akcie malých spoločností (EU small cap - akcie malých európskych spoločností)

Emerging markets (rozvojové trhy)(cca 20% majetku)

• Sú to akcie zvyšku sveta okrem USA a Európy
• Najväčší podiel v Emerging markets majú Čínske akcie (okolo 20-30%)

Tento druh rozvrhnutia akciového portfólia je inšpirovaný FINAXom - drží sa aktuálneho ekonomických váh vo svete. Ak sa rozhodnete vybrať si cez FINAX 100% akciové portfólio, s najväčšou pravdepodobnosťou budete investovať svoje peniaze zhruba podľa percentuálneho kľúča vyššie.

Alebo môže byť pre vás zaujímavé ETF, ktoré nakupuje akcie podľa známeho svetového akciového indexu MSCI World. Výhodou oproti "čistému" S&P500 je, že nemáte expozíciu len na americké firmy, ale čiastočne aj na celý rozvinutý svet - a to v jednom ETF.

• za zmienku stojí, napríklad, fond:
  • iShares Core MSCI World UCITS ETF USD (Acc)
  • Obchoduje sa v mene EUR pod tickermi EUNL (na XTB) alebo IWDA (na Interactive brokers)
  • Má akumulovanú dividendu a poplatok za správu 0,2% ročne
  • link na fond: https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE00B4L5Y983
• alebo fond:
  • SPDR MSCI World UCITS ETF
  • Obchoduje sa v mene EUR pod tickerom SPPW
  • Má akumulovanú dividendu a poplatok za správu 0,12% ročne
  • link na fond: https://www.justetf.com/en/etf-profile.html?isin=IE00BFY0GT14

Alternatívne je možné sumárne pokryť US large-mid-cap trh, Európu i Emerging markets i v jednom jedinom ETF

Ako môžu portfólio rozvrhnúť viac rizikoví investori

Lekcia z histórie je, že najviac investorom zhodnotili peniaze americké akcie v americkej ekonomike. Dôvody prečo sú:

• USA má objektívne lepšie podnikateľské prostredie
• Obraz USA je, že rast amerických akcií (a indexu S&P500) znamená úspech USA
• Európska únia zavaľuje svoje podniky reguláciami, byrokraciou a aj preto európske podniky historicky nie sú také výkonné
• Čínska ekonomika (ako hlavná z emerging markets) je centrálne riadená a podľa politických rozhodnutí Číny sa riadi ekonomika. Navyše akcie najväčších podnikov sa nedajú kúpiť.

Jasný víťaz v zhodnotení akcií sú akcie US spoločností. Preto časť investorov nakupuje len americké akcie a ETF fondy nakupujúce podľa S&P 500 (largecap - veľké firmy), S&P 400 (midcap - stredné firmy) a Russel 2000 (small cap - malé firmy)

Dnes žijeme v dobe počítačov a informačných technológií. IT spoločnosti najviac dokázali zhodnotiť svoje akcie. Príklady týchto spoločností sú Microsoft, Apple a Amazon. Najviac týchto spoločností sa predáva na trhu NASDAQ, kde sa obchodujú akcie najznámejších amerických technologických firiem.

Známy index je NASDAQ 100 ktorý mapuje 100 najväčších amerických technologických spoločností. Index NASDAQ 100 je ešte viac rizikový ako S&P 500, ale dlhodobo sa zhodnocuje lepšie ako S&P 500.

Preto môže byť v portfóliu rizikového a odolného investora zahrnutý i extra volatilný ETF fond investujúci podľa NASDAQ 100. Začiatočníkom však túto mmožnosť vôbec neodporúčame!

Ako si môže rozvrhnúť portfólio slovenský klient pri slovenskom brokerovi

Ak sa stanete klientom Lynx, Interactive Brokers, alebo iných brokerov s prístupom na burzu, začne vás obmedzovať minimálna suma za transakciu (obvykle niekoľko EUR). Preto si radšej vyberiete maximálne 1-4 fondy, do ktorých budete investovať. Zároveň pri poplatku 6 EUR (Lynx) za transakciu za kúpu/predaj každého jedného fondu je pre vás výhodnejšie nakúpiť fond aspoň za cca 500 EUR). Nákup za 100 EUR sa neoplatí, ak zaplatím X EUR poplatok.

Alternatíva č. 1 - iba 1 fond MSCI World alebo FTSE-All world

• Vyberiete si len jeden jediný ETF fond sledujúci index MSCI World, FTSE-All world alebo iný široký celosvetový index
• Výhodou je, že zaplatíte spolu menej za transakcie, keďže nákupov bude menej, čo sa týka počtu
• Výhodou je aj to, že takéto portfólio je extrémne jednoduché na správu. Spravuje sa prakticky samé. Vy len zakaždým kupujete stále to isté. Nemusíte rozmýšľať, čo (ne)kúpite v daný mesiac. Zdá sa to ako malichernosť, ale špekulovanie ide proti vám.
• Nevýhoda je, že nedá sa využiť lokálny pokles akcií len v jednom regióne, pretože tento fond "priemeruje" výkonnosť všetkých akcií, ktoré drží.

Alternatíva č. 2 - 2 ETF fondy

Toto je ukážka nášho celosvetového akciového portfólia vybraného tak, aby bol celosvetovo diverzifikovaný, ale pritom zahŕňal iba 2 ETF fondy

• FTSE All-World/MSCI ACWI IMI a pod. - napr. 90%
  • Celosvetový široký indexový akciový fond pokrývajúci rozvité trhy, ako aj emerging markets
• nejaké ETF na malé firmy - napr. 10%
  • VWCE, IUSQ, ani SPYI nepokrývajú vôbec malé firmy. V rámci diverzifikácie ich môžete (ale nemusíte) do portfólia doplniť.
  • Prečo práve malé firmy a z USA? Malé firmy môžu rásť omnoho rýchlejšie, než veľkí giganti. USA prostredie im k tomu môže dopomôcť.
  • Treba mať však na pamäti, že malé firmy majú vyššiu volatilitu než napr. S&P500, sú náchylnejšie na zmeny úrokových sadzieb a pri problémoch budú i hlbšie klesať!
  • Napr. fond na malé americké firmy SPDR Russell 2000 US Small Cap UCITS ETF (ticker ZPRR) (poplatok 0,3% ročne)
  • Napr. fond na malé americké hodnotovo vážené firmy SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF (ticker ZPRV) (poplatok 0,3% ročne). ETF je zaujímavé najmä tým, že hľadá podhodnotené malé firmy s ešte väčším potenciálom rastu.
  • Napr. fond na malé firmy z celého sveta Avantis Global Small Cap Value UCITS ETF USD Acc (ticker AVWS) (poplatok 0,39% ročne) - ak chcete mať malé hodnotené firmy ale nielen z USA.

Alternatíva č. 3 - 4 ETF fondy

Toto je ukážka nášho celosvetového akciového portfólia vybraného tak, aby bol celosvetovo diverzifikovaný, ale pritom zahŕňal iba 4 ETF fondy - ich % zastúpenie zvážte sami

• ETF pre S&P 500
  • Fond 500 najväčších amerických spoločností podľa najznámejšieho amerického indexu S&P 500
  • Napr. fond Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Accumulating (manažérsky poplatok 0,07% ročne)
• ETF pre NASDAQ 100
  • Fond 100 najväčších technologických amerických spoločností
  • Technologické spoločnosti majú väčší rasť, ale aj väčšie výkyvy (volatilitu), preto aj tento fond bude mať väčšie výkyvy a aj vyšší možný zisk ako S&P500
  • Napr. fond Amundi Nasdaq 100 UCITS ETF EUR (Man. poplatok 0,23% ročne)
• ETF pre Európske spoločnosti
  • Vyberieme ETF fond, ktorý zastupuje čo najviac európskych spoločností
  • Napr. fond AMUNDI STOXX EUROPE 600 UCITS ETF (C) - EUR (Man. poplatok 0,18% ročne)
• ETF pre Emerging markets
  • Emerging markets je názov pre fondy rýchlo rastúcich krajín. Obvykle 50% fondu Emerging Markets tvorí Čína
  • Napr. fond iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD (Acc) (EUR) (Man. poplatok 0,18% ročne)

Alternatíva pre Emerging Markets bez Číny

• V Emerging Markets má Čína cca 30% podiel. Viacerí investori neveria Číne, preto hľadajú Emerging Markets fondy bez podielu Číny.
• Obvyklý názov týchto ETF je: Emerging Markets ex China (ex ako bez Číny)
• ETF fond pre Emerging Markets bez Číny
  • iShares MSCI EM ex-China UCITS ETF acc ( link na ETF )
  • ISIN fondu: IE00BMG6Z448, Man. poplatok 0,25%, akumulatívny, kupovaný v USD

Miešané portfóliá

• Všetky vyššie uvedené portfóliá sú v princípe čisto akciové - z toho vyplýva i vyššia rizikovosť a nutnosť dodržať investičný horizont aspoň 10,15,20 rokov!
• Ak je váš horizont kratší (napr. 5 rokov), je veľkým rizikom investovať len čisto do akcií. Po 5 rokoch môžete kľudne skončiť v mínuse.
• Vtedy je nutné do porfólia zakomponovať aj iné triedy aktív, napr. dlhopisové ETF, ETC na zlato a iné konzervatívnejšie zložky - ideálne s negatívnou koreláciou k akciám.
• Portfólio bude vďaka tomu menej volatilné=konzervatívnejšie (ale aj menej zarobí) a vy tým zvýšite šancu, že skončíte v pluse.
• Príklad: 5 ročný horizont: 40% široké akciové ETF, 40% dlhopisové ETF (napr. EUNA/DBZB), 20% zlato cez ETC (napr. EGLN), fondy peňažného trhu (napr. XEON) a podobne.
• Čím je horinzont kratší, tým menší podiel by mali mať akcie a väčší podiel konzervatívnejšie zložky.
• Zaručený "recept" však neexistuje! ide len o príklad a nastaviť si potrebnú alokáciu už musí každý sám.

Príklady zaujímavých ETF fondov s akumulovanou dividendou:

Hľadáte väčší a širší zoznam ETF fondov?

Nájdete ho na článku

• Zoznam zaujímavých ETF fondov

Ako získať to najlepšie vzdelávanie o akciách a akciovom trhu

Najlepšie vzdelávanie na SK a CZ z môjho pohľadu majú Lynx a XTB. Vydávajú pravidelne online webináre. Vďaka nim dokážete narásť najviac ako obchodník. Preto odporúčam odoberať Lynx a XTB mailing listy bez ohľadu na to, či u nich účty budete mať.

Ak chcete investovať len do akcií a ETF a nebudete mať záujem riešiť Forex, vtedy môžete preskočiť časť z ich videí. Ak chcete mať iba základný prehľad, možno si pozriete jedno video za týždeň. V prípade, že máte záujem sa o investovaní vzdelávať čo najviac, budete pozerať videá pravidelne.

Osobne mi dáva zmysel mať otvorený aj XTB reálny účet aj Lynx reálny účet. Prečo? Získate tie najlepšie materiály z Lynx aj XTB zároveň. Ak máte otvorený reálny účet u obchodníka aj s minimálnym potrebným vkladom, pravidelne vám brokeri posielajú svoje investičné materiály a tipy. Dobrá rada vám dokáže zarobiť zaujímavý obnos peňazí, tak prečo sa limitovať iba na jedného brokera.

BlueNumbers Investičná séria Akcie a ETF

• Časť 1. Ako sa vyhnúť typickým chybám pri investovaní
• Časť 2. Čo sú ETF fondy a ako sú zdaňované
• Časť 3. Ako si vybrať ETF brokera – veľké porovnanie brokerov
• Časť 4. Ako si vybrať ETF fondy (Tento článok)
• Časť 5. Kúpiť akcie alebo ETF fondy? Ako ich vybrať?

Odporúčané články na BlueNumbers

• Odporúčané: Zoznam zaujímavých ETF fondov
• Séria článkov Investovanie a Trading
• Investičné aj iné nástroje na stiahnutie

Späť na hlavnú stránku BlueNumbers